恒达策略APP下载民生证券：维持吉利汽车“推荐”评级股份回购展现发展信心

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　　民生证券发布研报称，吉利汽车（00175）新能源品牌势能向上，盈利加速，预计2025-2027公司营收4，047.8/4，896.9/5，728.3亿元，归母净利162.1/220.9/259.7亿元（暂不考虑极氪私有化），EPS

　　1.61/2.19/2.58元（暂不考虑回购），对应11月3日17.77港元收盘价的PE 10/7/6倍，维持“推荐”评级。

　　公司10月批发总销量30.7万辆，同比+35.5%，环比+12.5%；出口方面，公司10月出口销量4.2万辆，环比+2.2%，表现亮眼。10月30日，吉利银河旗下全新电混家轿星耀6上市，上市限时指导价为6.88万元-9.98万元，星耀6搭载新一代雷神AI电混2.0系统，前排电动座椅提供加热和通风功能，搭载银河Flyme

　　Auto智能座舱与千里浩瀚H3辅助驾驶系统。该行看好公司销量逐步兑现，同时规模化提振主品牌盈利。

　　10月6日，公司公告宣布拟实施一项最高金额达23亿港元的股份回购计划，该计划在获得香港联交所批准后，将通过自动化机制在公开市场分批回购，回购资金来自吉利汽车现有的资本及现金储备，展现了吉利汽车对长期发展前景的坚定信心，回购将优化资本结构、提升每股收益并有助合理反映公司估值。近期，极氪科技与吉利汽车向美国证券交易委员会提交CB表格，吉利和极氪的“大合并”交割工作有望在今年年底前完成，看好推进“一个吉利”战略，促进经营效益提升、降本增效。